Wczoraj cena papierów spółki kontrolowanej przez Zbigniewa Drzymałę wzrosła o ponad 20 proc., do 8,93 zł. Znacznie wolniej poprawia się sytuacja fundamentalna firmy. Pokaże to dzisiejszy raport kwartalny.
Od 5,28 zł, historycznego minimum odnotowanego pod koniec lipca, kurs akcji Groclinu zyskał już 70 proc. Producent tapicerki samochodowej nadal jest jednak notowany o ponad 60 proc. niżej niż w styczniu 2008 r., a złotówkę aktywów netto Groclinu można kupić za jedyne 19 gr. Czy ostatnie zachowanie kursu to tylko odbicie, czy wzrost oparty na zmianie sytuacji fundamentalnej spółki?
Restrukturyzacja trwa
Inter Groclin jest w trakcie restrukturyzacji, która ma pomóc firmie przywrócić rentowność i uporządkować sytuację finansową. Z powodu silnego złotego (spółka eksportuje większość produktów) wyniki pogarszają się systematycznie już od kilku kwartałów.
Aby uniknąć poważniejszych kłopotów z płynnością, firma przenosi produkcję na Ukrainę, gdzie jest tańsza siła robocza. Kilka tygodni temu pozbyła się klubu piłkarskiego Dyskobolia. Rozważa też sprzedaż części aktywów produkcyjnych i zbędnych nieruchomości (m.in. głównego zakładu w Grodzisku Wielkopolskim, a także stadionu i hotelu wykorzystywanych do działalności sportowej). Zarząd porozumiał się z głównym wierzycielem - BZ WBK - w sprawie przedłużenia terminu spłaty kredytów w kwocie około 65 mln zł (połowę ma oddać w marcu 2009 r., resztę w ratach po około 2,3 mln zł miesięcznie).
O postępach restrukturyzacji inwestorzy będą mogli przekonać się już dzisiaj, przy okazji publikacji wyników kwartalnych. Nie zanosi się jednak, by były one przełomowe.
To tylko odbicie
Sama spółka nie wie, dlaczego jej kurs tak mocno rośnie.
- Nie wiązałbym ostatniej zwyżki z publikacją raportu kwartalnego. Nasza firma jest w trakcie restrukturyzacji. Liczymy, że uda nam się poprawić wyniki, ale nie nastąpi to prędko. Bez Dyskobolii na pewno będziemy mieć niższe koszty, ale jeszcze nie w II kwartale - wyjaśnia Jerzy Pięta, rzecznik Groclinu. - Widocznie inwestorzy dostrzegli długoterminowe perspektywy naszej firmy. Poza tym wcześniej kurs silnie spadał - dodaje.
Mało prawdopodobne też, by za zwyżką stali inwestorzy finansowi. Większość w ostatnich miesiącach pozbyła się akcji ze stratą (w akcjonariacie z 6,5-proc. udziałem pozostał estoński fundusz Trigon). Poza tym firma jest zbyt mała, by przyciągnąć uwagę dużych funduszy - jej obecna kapitalizacja nie przekracza 50 mln zł.
Więcej w "Parkiecie".
